根据 AMD 和英特尔最新财报指引，AMD 预计 2026 年第四季度营收大约 170 亿美元，浮动区间 ±3%，就算取最低值 164.9 亿美元，也高于英特尔给出的四季度营收上限 160 亿美元，如果最终业绩落在指引区间内，AMD 将迎来历史上第一次单季度营收超过英特尔，改变几十年里英特尔在 x86 赛道营收长期领先的格局。这次有望实现反超，核心动力是 AI 浪潮带动 AMD 数据中心业务爆发，EPYC 服务器 CPU、Instinct AI 加速卡以及 Helios 机架产品拿到大量云厂商订单，而英特尔受到 PC 需求疲软、工厂事故等因素拖累，数据中心业务增长乏力，营收指引偏弱。整个过程先是 AMD 发布三季度财报并给出四季度业绩展望，英特尔同步披露自身四季度营收预期，行业机构对比两组指引之后，测算出 AMD 存在营收超车机会，后续需要等到四季度财报正式出炉，才能确认这次超车是否真正落地，若兑现，也只代表单季度营收领先，不等于英特尔在芯片出货量、全年营收上被 AMD 全面超越。

一、两家企业四季度营收指引对比表

二、AMD 三季度基础业绩情况

1. 整体营收：133.77 亿美元，同比上涨 45%，创下 AMD 单季历史新高
2. 数据中心业务营收：85.46 亿美元，同比增长 97%，占总营收 64%
3. 主要产品：EPYC 服务器 CPU、Instinct MI455X AI 加速卡、Helios AI 机架
4. 核心客户：微软、Meta、OpenAI、Oracle、Anthropic 等 AI 大厂

三、AMD 有望营收超车英特尔的关键原因清单

1. AI 算力需求拉动数据中心业务高速增长，AMD 的 AI 加速卡、服务器机架订单饱满
2. 苏姿丰主导的 Zen 架构路线持续见效，服务器 CPU 份额稳步提升，产品溢价能力变强
3. 英特尔承压因素较多：PC 市场低迷、以色列工厂事故带来营收损失、AI 芯片产品放量节奏偏慢
4. 业务结构差异：AMD 营收重心已经转向高价值的数据中心业务；英特尔还有大量低毛利的 PC 客户端业务拖累整体营收增速

四、重要边界说明

1. 本次是单季度营收有望反超，不是全年营收、利润、芯片出货量全面超越
2. 目前只是业绩指引，属于预期，存在客户订单延迟、供应链波动等风险，最终结果以正式财报为准
3. 英特尔在 x86 CPU 出货数量上依旧保持优势，营收领先不等于份额领先
4. 这是阶段性格局变化，不代表英特尔长期失去竞争力，英特尔也在持续迭代 AI 芯片产品

五、行业后续影响

1. 半导体行业格局迎来拐点，AMD 在 AI 算力赛道的话语权进一步提升
2. 两家企业竞争重心会从传统 PC 转向 AI 服务器、AI 加速卡赛道
3. 资本市场会更加看重数据中心、AI 业务的增长能力，相关算力芯片估值逻辑会持续变化
4. 下游云厂商、算力采购方会拥有更多供应商选择空间

【相关 FAQ】

问题 1：AMD 营收或首次超车英特尔，预计在哪个季度实现？

回答 1：AMD 营收或首次超车英特尔，按照两家财报指引，有望在 2026 年第四季度实现单季度营收超车。

问题 2：AMD 营收或首次超车英特尔，主要靠哪一块业务拉动？

回答 2：AMD 营收或首次超车英特尔，核心依靠数据中心业务，EPYC 服务器 CPU、Instinct AI 加速卡、Helios 机架带来大量订单，数据中心业务营收同比接近翻倍。

问题 3：AMD 营收或首次超车英特尔，是不是代表 AMD 芯片出货量比英特尔更多？

回答 3：AMD 营收或首次超车英特尔，仅仅是营收预期上的领先，英特尔在 x86 处理器出货数量上依旧保持领先，营收和出货量不能等同。

问题 4：AMD 营收或首次超车英特尔，现在是不是已经确定一定能超车？

回答 4：AMD 营收或首次超车英特尔，目前只是基于业绩指引的预期，存在订单、供应链等不确定因素，最终结果要等四季度正式财报公布。

问题 5：AMD 营收或首次超车英特尔，英特尔营收指引偏弱是什么原因？

回答 5：AMD 营收或首次超车英特尔，英特尔指引偏弱，一方面 PC 端需求疲软，另一方面工厂事故造成损失，同时英特尔 AI 芯片放量速度不及 AMD。

【参考资料】

[2026-11-12]（浅谈 AMD 营收或首次超车英特尔）电子工程专辑

[2026-11-10]（AMD：预计 2026 年 Q4 营收约 170 亿美元，有望首次单季超 Intel）新浪科技

[2026-11-09]（AMD 数据中心收入近乎翻倍 四季度营收有望超过英特尔）21 世纪经济报道

[2026-11-08]（AMD 预计 2026 年单季营收首次超越英特尔，具体数据是多少？）新浪财经

【免责声明】

本内容仅整理 AMD、英特尔财报指引以及公开行业媒体报道的 AMD 营收或首次超车英特尔相关资讯，所有营收、业绩、份额数据以两家公司正式财报文件为准，内容仅作为半导体行业资讯参考，不构成股票交易、芯片采购、商业合作的决策依据，不对后续订单变动、财报不及预期、行业格局变化承担责任。