禾赛作为国内车载激光雷达的龙头企业，最新披露的三季度出货、营收数据不及此前给出的业绩指引，市场由此判断这家行业龙一增长开始失速，虽然它依旧保持全球主激光雷达市占第一的位置，但下游车企销量承压、机器人业务大幅下滑，叠加行业价格战持续挤压利润，增长动能明显减弱。三季度禾赛激光雷达总出货 72.97 万台，原本市场预期在 80 万至 85 万台区间，实际出货没有达标；拆分来看车载 ADAS 雷达小幅低于预期，机器人雷达下滑幅度更大，只有产品均价小幅回升稍微对冲了压力，虽然营收同比依旧保持增长，但增长速度和之前的高景气阶段相比明显放缓，投资者担心后续订单、新定点落地节奏跟不上预期，龙头的高增长故事迎来考验。

三季度核心数据对比表

造成指引偏弱、增长失速的主要原因

1. 乘用车大盘走弱：下游多家车企下调全年销量目标，配套定点车型的上量节奏推迟，直接拖累车载激光雷达出货
2. 机器人业务踩坑：面向割草机器人的低价 JT 系列受大客户需求波动影响，出货大幅回落；Robotaxi、人形机器人雷达表现符合预期，但体量不足以弥补缺口
3. 行业竞争激烈：激光雷达赛道竞争持续，为抢定点项目持续降价，长期压制毛利率水平
4. 新定点兑现慢：不少海外车企、合资车企的定点项目，量产落地周期偏长，短期很难快速贡献出货增量

禾赛当前的优势基本面

• 行业地位：ADAS 主激光雷达全球市占率 43%，持续保持龙一位置
• 定点储备：拿到多家海外车企、国内自主品牌定点，包含多款高端、平价车型项目
• 业务布局：同步推进车载业务、机器人雷达、空间智能平台多条业务线，打造第二增长曲线
• 制造能力：国内、泰国双工厂布局，年产能规划 400 万台以上

后续业务推进重点

1. 加速大众、凯迪拉克、欧洲车企等海外定点项目 SOP 落地，打开海外增量市场
2. 稳住多雷达配置车型渗透，提升单车激光雷达搭载数量，提升单车价值量
3. 优化机器人雷达客户结构，降低对单一割草机器人大客户依赖，拓展人形机器人、物流机器人客户
4. 持续迭代 ET 系列、ATX 等不同价位产品，覆盖高端和平价车型，平衡出货规模与毛利率

【相关 FAQ】

问题 1：禾赛指引偏弱，为什么说作为激光雷达龙一的禾赛出现失速？

回答 1：禾赛指引偏弱，三季度激光雷达总出货 72.97 万台，低于此前 80-85 万台的指引，车载、机器人两大板块出货不及预期，增长速度相比之前明显回落，所以市场认为激光雷达龙一禾赛出现失速迹象。

问题 2：禾赛指引偏弱，禾赛机器人雷达业务拖后腿的原因是什么？

回答 2：禾赛指引偏弱，机器人雷达出货仅 9.16 万台，远低于预期，主要是割草机器人方向大客户需求下滑，低价 JT 系列订单减少，人形机器人、Robotaxi 业务体量暂时没法补上缺口。

问题 3：禾赛指引偏弱，禾赛现在还是激光雷达行业的龙一吗？

回答 3：禾赛指引偏弱只是短期增长不及预期，按照 Yole 最新报告，禾赛 ADAS 主激光雷达全球市占率 43%，依旧是激光雷达赛道的龙一。

问题 4：禾赛指引偏弱，禾赛激光雷达均价回升能不能扭转利润压力？

回答 4：禾赛指引偏弱，本次均价环比小幅回升，主要来自产品结构调整，但是均价同比依旧下滑，叠加出货不及预期，短期很难完全扭转行业价格战带来的盈利压力。

【参考资料】

[2026-11-11]（禾赛：指引偏弱， “龙一” 开始失速了？）36 氪

[2026-11-15]（Yole 2026 车载报告：禾赛 ADAS 主激光雷达出货量全球第一）禾赛科技官网

[2026-11-11]（禾赛发布 2026 年第三季度未经审计财报）禾赛投资者关系公告

【免责声明】

本文内容仅为行业资讯整理，禾赛出货数据、业绩指引、定点项目、市占率数据以禾赛财报、官方公告以及第三方机构报告为准；本文不构成股票投资、零部件采购、产业项目投资建议，后续订单落地、车型量产进度请持续跟踪企业官方发布。